在目前宏观经济压力下 ，电气设备作为基建主力军逆周期属性凸显 ，电网投资回升在即 ，重要关注特高压与增量配网带来的投资机遇。
电气设备逆周期属性显著 ，投资增速回升在即
我们以为电网投资见底回升重要基于：1）工业用电需要维持旺盛 ，电网配套投资亟需加强；2）新基建周期启动 ，电网投资迎来拐点。我们对汗青电网投资增速和GDP增速的进行回溯拟合 ，观测到2003-17年间两者整体存在显著的负有关性 ，在经济下行周期中电气设备出现出逆周期属性。当前经济增长压力较大的情况下 ，我们预计2019-2020年电网投资将旋转17年以来的下滑趋向迎来拐点 ，年均投资将达7000-8000亿元 ，对应超过30%的年均增速。
国度电网深入混改 ，补充社会本钱 ，引发市场活力
目前两网现金流较好 ，但在电网投资较高增长的预期下仍将面对肯定的压力。深入混改十大行动激励引入社会本钱 ，有助于解决资金压力 ，提高效能 ，索求盈利模式 ，保险电网投资顺利进行。
特高压东风振兴 ，将迎核准开工旺季
2018年9月 ，能源局发文加快特高压建设 ，将在4Q2018-19年核准开工五交五直；12月国网深入混改初次在特高压领域强调奉行混改。特高压即将迎来核准开工旺季 ，有望带来超过2000亿元的投资增量 ，显著拉动特高压板块有关标的在2019-21年期间的业绩增长。
配电鼎新引起器沉 ，试点有望加快落地
目前《配电网建设刷新行动打算》提出的2015-20年2万亿元配网投资执行低于预期 ，而2018年国网60%的配电自动化率规划相比90%的2020年指标仍有很大的提升空间 ，叠加国网强调加快推动增量配电鼎新试点落地见效 ，因而我们预计2019-20年配网投资累计投资额有望超过7700亿元 ，年投资增速有望超过20% ，试点有望加快落地。（文章起源：中国能源网）
